• Все инвестиционные идеи
    $112 млн$186 млн$289 млн

    Procore

    ПО для строительных компаний
    Pre-IPO
    Средний риск

    Доходы компании в 2017-2019

    Инвестировать в Procore

    Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите, чтобы инвестировать в Procore

    Об инвестиционной идее
    О компании

    Procore разработала программное обеспечение для управления строительными проектами. Платформа охватывает весь жизненный цикл строительства и включает в себя проведение торгов, планирование, отслеживание трудовых ресурсов, управление финансами, информационное моделирование, а также предоставляет открытые API и маркетплейс, которые позволяют клиентам интегрировать продукт с другими внутренними системами и более 180 сторонними приложениями. Procore увеличила свою продуктовую линейку в 3 раза: с 4 в 2017 году до 13 сегодня.

    Компания основана в 2002 году в Калифорнии. Сейчас в ней работают 1911 штатных сотрудников. Количество клиентов компании растет на 40% каждый год. Сейчас их более 8500 — это строительные компании разных размеров, которые работают над проектами в 125 странах.

    Перспективы компании

    Procore работает в одной из старейших и наименее оцифрованных отраслей промышленности в мире — строительстве, на которую приходится около 13% мирового ВВП. Рынок огромен. Ожидается, что мировая индустрия строительства будет расти на 9,2% ежегодно и к 2024 году достигнет $11 трлн.

    В отрасли не хватает комплексного программного обеспечения, и Procore является ведущим независимым облачным игроком на этом рынке. 86% аккредитованных программ управления строительством в США обучают студентов работе с платформой Procore. Сегодня компания занимает всего 2% от общего потенциального рынка. Более того, около 10% ее выручки приходится на международных клиентов, что открывает огромные возможности для роста бизнеса.

    Риски

    Снижение объёмов строительства. Доходы Procore напрямую зависят от объемов строительства клиентов. Сейчас неизвестно, как последствия COVID-19 повлияли на бизнес клиентов и выручку Procore. В случае длительных ограничительных мер есть риск, что строительство объектов может остановиться — это негативно скажется на доходах Procore и стоимости ее акций.

    Высокая конкуренция. Ближайшие конкуренты компании, которые предлагают похожие сервисы — Autodesk (ADSK) и Oracle (ORCL). Платформа компании Procore более комплексная и функциональная. По данным G2 Crowd, она является лидером в своем сегменте. Однако, если Procore не сможет в дальнейшем эффективно конкурировать с другими сервисами, это негативно повлияет на финансовые показатели и цену акции.

    Компания является убыточной и, возможно, не сможет достичь или сохранить прибыльность в будущем, что приведет к снижению цены акций.

    Финансы и оценка

    Компания генерирует доходы по подписке (SaaS). Она взимают фиксированную плату за подписку в зависимости от количества конечных пользователей у клиента, а также берет процент от годового объема строительства, совершенного через платформу. В 2019 году доходы компании составили $289 млн. Рост годовых доходов составляет 54%. У компании высокая валовая маржа — 82%. Она эффективно тратит средства инвесторов: чтобы достичь регулярной годовой выручки (ARR) в $340 млн, она потратила $215 млн. Соотношение больше 1:1 считается хорошим показателем для SaaS компаний.

    Procore привлекла уже $649 млн. Среди инвесторов — Tiger Global Management (инвестировали в Facebook, Alibaba, Glassdoor), ICONIQ Capital (инвестировали в DocuSign, Fastly, Coupa), Bessemer VP (инвестировали в Twitch, Shopify, Fiverr). Последний инвестиционный раунд прошел в апреле 2020 году по оценке $5 млрд. Цена акции составила $37,87. Сейчас акции компании продают по $51,80 на вторичном рынке. Это соответствует оценке в $6,8 млрд.

    Похожие публичные компании по модели бизнеса и функционалу продукта — Veeva (VEEV) и Okta (OKTA). Средний показатель P/S составляет 30х. Учитывая текущие темпы роста и доходы компании, стоимость Procore на публичном рынке составила бы около $10 млрд. Мы ожидаем, что при сохранении темпов роста и мультипликаторов, стоимость Procore на публичном рынке будет составлять $15 млрд в следующем году. Ожидаемая доходность инвестиции 120%.

    Как работают венчурные инвестиции
    1. Поиск компании

    Аналитики компании United Traders ведут постоянный поиск предложений на внебиржевом рынке, анализируя финансовую отчетность, описание бизнеса компании, планы на будущее, возможность поглощения компании или многократного роста капитализации, а так же риски, которые могут препятствовать развитию бизнеса. Лучшие предложения мы предлагаем нашим инвесторам.

    Публикация
    3 Июля
    Мин. сумма
    $5000
    2. Покупка акций

    В рамках услуги по приобретению акций на внебиржевом рынке, United Traders приобретает для своих трейдеров и инвесторов паи фондов, владеющих акциями частных компаний. Такие фонды инвестируют в частные компании на ранних стадиях или приобретают акции у сотрудников компаний.

    Количество акций
    Ограничено
    3. Начало торгов

    После процедуры IPO акции попадают в распоряжение UT. Их можно продать, после истечения оговоренного Lock-up периода в 6 месяцев. Или захеджировать в течение этого срока. До выхода компании на IPO United Traders ищет возможность выхода на внебиржевом рынке. При появлении оптимального предложения акции продаются

    Начало торгов
    Ожидается
    Прогноз прибыли
    +120%
    4. Получение прибыли

    После истечения периода Lock Up инвестиция автоматически закрывается и инвестор получает на счет прибыль за вычетом комиссий UT. Для инвесторов, сумма инвестиций которых превышает 100 000 $ предоставляется возможность индивидуального поиска контрагента на внебиржевом рынке и получение прибыли до выхода компании на IPO. Для этого необходимо нажать на кнопку выход и согласиться с предложенными условиями. Срок поиска контрагента зависит от ситуации на вторичном рынке и может занять продолжительное время.

    Завершение
    ̴ 2021
    Досрочное закрытие инвестиций после процедуры IPO

    Несмотря на то, что продавать акции в течение Lock Up периода нельзя, наши трейдеры находят возможность зафиксировать прибыль инвесторов, с помощью различных финансовых инструментов: форвардов, опционов, коротких позиций и др.

    Для инвестора это означает, что он может закрыть инвестицию, заплатив часть ее стоимости, обычно порядка 15%, что обусловлено высокой стоимостью инструментов для фиксации.

    Процесс закрытия происходит аналогично началу инвестирования. Вы подаете заявку, мы ее исполняем в течение 1-го рабочего дня и ваша инвестиция закрывается по текущей цене на бирже.

    Комиссии

    На вход

    3,5% от суммы покупки акций. Взимается в момент подтверждения заявки на инвестицию.

    На выход

    0,5% от суммы продажи ваших акций после проведения торгов. Взимается в момент закрытия инвестиции.

    На прибыль

    20% от прибыли. Взимается только при положительной прибыли в момент закрытия инвестиции.

    На досрочный выход

    Обычно 15%, зависит от ситуации на бирже. Рассчитывается индивидуально для каждой инвестиции.

    Преимущества инвестиций c United Traders

    Надежность

    Наши риск-менеджеры оказывают поддержку на протяжении всей сделки. Также вы можете связаться с нами по телефонам: +7 495 646-15-57 или 8 800 333-66-81 или приехать в наш офис для детального обсуждения.

    Высокий показатель доходности

    Венчурные инвестиции отличаются высокой степенью риска, по причине инвестирования в новые или растущие компании, в ожидании многократного роста капитализации. Мы отбираем компании, которые уже имеют устойчивые финансовые показатели и планируют в ближайшем будущем выходить на IPO. Такой подход позволяет ограничить сверхриски, связанные с банкротством новых компаний и значительно увеличить прибыль в сравнении с инвесторами, покупающими акции по подписке.

    Низкий порог входа

    Для покупки акций на внебиржевом рынке необходимы суммы в миллионы долларов. Мы сделали возможным инвестировать и получать прибыль за счёт разницы цены покупки и продажи от 100 долларов, как и с фьючерсными контрактами, но при этом не становится владельцем самого актива.

    Риски

    United Traders имеет опыт минимизации рисков, но будущему инвестору необходимо знать обо всех их видах:

    • Низкая ликвидность — существует высокая вероятность, что при досрочном выходе процесс продажи акций займет более 1 месяца.
    • Асимметричность информации. Менеджменту и текущим инвесторам доступно больше внутренней информации о компании, чем другим участникам рынка.
    • Временная неопределенность. Нет данных о предполагаемой дате следующего раунда или о возможном IPO/M&A.
    • Разводнение акционерного капитала. Выпуск компанией дополнительных акций может снизить стоимость акций существующих инвесторов.

    Инвестировать в Procore

    Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите, чтобы инвестировать в Procore